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保丽洁IPO: 竞争强烈市占率不到3% 答收存货双高挤占经营资金

admin | 2020-11-20 05:34 浏览数:

  11月16日,江苏保丽洁环境科技股份有限公司(下称“保丽洁”)创业板上市申请获受理,拟募资4.16亿扩产能。

  保丽洁本次拟公开发走不超过1736.67万股A股(不含采用超额配售选择权发走的股票数目),本次发走拟召募资金4.2亿元,扣除发走费用后,将用于“油烟净化设备生产建设项现在”、“营销网络建设项现在”和“添添运营资金项现在”。

  据晓畅,保丽洁曾于2020年7月1日向深交所挑交了公司首次公开发走股票并在创业板上市的申请,并于2020年7月2日在新三板开市首停牌。

  不过到了7月16日晚间,保丽洁发布公告称,鉴于公司上市保荐机构广发证券于近日收到关于拟止息保荐机构资格的监管措施,公司于2020年7月15日撤回首次公开发走股票并在创业板上市的申请文件。

  最新的申报表现保荐机构已经由广发证券更换为华泰说相符证券。

  竞争强烈市占率不到3% 经销比例超3成

  保丽洁主要产品包括静电式商用油烟净化设备、静电式工业油烟净化设备,主要行使于商业综相符体、连锁及社会餐饮、酒店、纺织印染、化纤、PVC等周围。

  近年来,随着全国油烟污浊治理政策一向完善以及监管力度逐渐强化,下游走业对油烟废气治理设备的采购需要一向添大,带动了公司主生意业务务收好的添长。

  2017-2019年及2020年上半年,保丽洁实现生意业务收好别离为1.65亿元、2.04亿元、2.29亿元和8104.88万元,同比别离为63.38%、23.40%、12.55%和-25.51%。

  2017-2019年,保丽洁主生意业务务收好呈赓续添长态势,保丽洁称除了上文挑及的政策利好带来的需要拉动,还有公司在油烟污浊治理走业具有较强的竞争上风和较高的走业地位,使得公司商用油烟净化设备和工业油烟净化设备出售收好赓续添长。

  2020年上半年,受新冠肺热疫情影响,公司主生意业务务收好较2019年同期有所下滑。主要是原由下游餐饮业、工业均受到疫情影响。其中,餐饮、商业综相符体、酒店等生意业务情况受到主要影响,客流量大幅消极,导致购置或更换商用油烟净化设备的需要大幅下滑,从而使得公司商用油烟净化设备出售收好消极较大。同时,纺织印染、化纤、PVC、橡塑原料制造、食品制造等工业企业开工延后,对公司工业油烟净化设备的出售产生必定的影响。

  现在吾国静电式油烟废气治理设备走业荟萃度较矮,市场化程度较高,走业内部厂商之间具有必定的竞争有关,尤其是价格较矮、净化奏效清淡的矮端静电式油烟废气治理设备竞争状况更为强烈。异日随着全国及各地区油烟排放治理政策的进一步完善,随着走业市场需要的进一步开释,将会有更多的企业进入到本走业,市场竞争较为足够。

  招股表明书表现,2019年商用油烟净化设备和工业油烟净化设备市场展望周围别离为43.55亿元和28.4亿元,市场空间较矮。自称在走业内竞争力较强的保丽洁,对答设备别离实现营收1.26亿元和0.78亿元,市占率别离为2.89%和2.75%,市占率并不高,隐微这实在是一个走业荟萃度较矮,市场化程度较高,竞争强烈的市场。

  不过身处这样竞争强烈的市场,保丽洁的毛利率并不算矮。通知期内,公司综相符毛利率别离为43.58%、43.11%、44.81%和41.20%,公司主生意业务务毛利率别离为42.94%、42.59%、44.36%和40.78%。

  相比同走,通知期内,日本东京热av综合公司综相符毛利率程度高于同走业上市公司,保丽洁称主要原由公司与雪浪环境、龙净环保、奥福环保和国林科技虽均属于大气污浊治理走业企业,但公司主要治理废气中的油烟,与同走业上市公司存在不同。同时,公司与同走业上市公司在产品栽类、中央技术、行使周围、出售模式和下游客户上同样存在必定不同,使得公司产品综相符毛利率与同走业上市公司相比存在不同。

  值得仔细的是,通知期内,公司商用油烟净化设备经销商多多,出售网络遮盖全国市场。通知期内,公司主生意业务务收好中经销模式出售收好别离为5014.94万元、6273.66万元、10169.18万元和2513.91万元,占主生意业务务收好的比例别离为30.74%、31.10%、44.75%和31.24%。保丽洁称,除制定约定表,公司并不克直接对其实走限制和管理,无法决定其经营走为和发展倾向。所以,若对经销商管控不力,能够存在经销商对公司产品出售政策实走不到位的风险,从而影响公司产品的推广和品牌现象。

  答收存货双高挤占经营资金

  通知期各期末,保丽洁的答收账款账面价值别离为4463.68万元、3659.30万元、2922.95万元、3518.22万元,占当期生意业务收好比例的27.03%、17.96%、12.74%、43.41%。保丽洁称,倘若公司客户经营情况、财务状况或资信情况展现凶化,而推迟支付或无力支付款项,公司将面临答收账款不克定期回收或无法收回从而发生坏账亏损的风险,将对公司营运资金周转和经生意业务绩产生不幸影响。

  随着生产经营周围的扩大,通知期内,公司存货周围同样水涨船高。通知期各期末,公司存货账面金额别离为2603.10万元、4120.63万元、3974.32万元、3230.88万元,占各期末总资产比例别离为9.16%、13.12%、12.31%、10.16%。

  保丽洁称,倘若生产经营周围进一步扩大,而公司的采购结构和存货管理不力,将会对公司的平常运营产生不幸影响。此表,倘若公司存货周围进一步添长,一方面会对公司起伏资金形成较大占用,另一方面倘若走业内技术展现壮大升级或市场环境发生转折,导致产品价格大幅下跌,或者原原料价格大幅震荡,将能够导致公司存货存在减值风险,从而对公司的经生意业务绩产生不幸影响。

  前任保荐机构为广发证券 直投持股3.85%

  值得一挑的是,保丽洁曾于2020年7月1日向深交所挑交了公司首次公开发走股票并在创业板上市的申请,并于2020年7月2日在新三板开市首停牌。

  不过到了7月16日晚间,保丽洁发布公告称,鉴于公司上市保荐机构广发证券于近日收到关于拟止息保荐机构资格的监管措施,公司于2020年7月15日撤回首次公开发走股票并在创业板上市的申请文件。

  最新的申报表现保荐机构已经由广发证券更换为华泰说相符证券。

  而在招股表明书中表现的持股情况来望,截至2020年9月30日,广发证券照样直接持有保丽洁3.85%股份。

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